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拉长来看，美股上涨主要靠盈利驱动。约翰·博格在《长赢投资》中将股票收益分解为投资收益和投机收益，其中投资收益由股息收益和盈利增长构成，对应企业的盈利能力，投机收益由市盈率变动构成，对应企业的估值变化。文中统计1900年以来每10年的收益数据显示，美股投资收益均值相对稳定，仅在1930年代大萧条时期出现负值，其余时间基本稳定在8%~13%之间，平均为9.5%，其中股利回报均值为4.5%，盈利增长回报为5%。与此相反，美股投机收益均值却随着市盈率的波动大起大落，在-10%~10%之间剧烈波动，但平均值仅为0.1%。可见，股价上涨的核心驱动力是盈利，估值短期波动剧烈但长期趋于稳定，对股价几乎无贡献。另外，从代表指数标普500角度看，长期以来盈利是美股的主角。标普500自1928年开始正式发布，统计1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，可见盈利是驱动股价上涨的主力，而估值贡献很小。

责任编辑：郭春阳知名“老赖”贾跃亭，竟然堂而皇之拿到了广州的一块地？“失信”相关法律对失信人个人（消费领域）起到了明显的限制作用但是针对某些公司行为则显得有些无力传关联公司广州拿地：贾跃亭躲过信用惩戒？来源：《中国新闻周刊》记者/周群峰本文首发于总第850期《中国新闻周刊》

上海普惠口径小微贷款余额“滴灌”民企 1元撬动6.7元继人民银行10月22日宣布新增再贷款和再贴现额度1500亿元之后，截至11月9日，人民银行上海总部已运用此次新增再贴现额度，对6家金融机构发放了再贴现，具体有72户小微企业办理了票据再贴现14.5亿元，44户民营企业办理了7.5亿元。

其实，生育险并入医保后，不应仅仅满足待遇不降，而是应该为参保者谋求更高的待遇。这首先是因为，并入医保后的生育险，已经具体了提高保障待遇的条件。保险的一个特点是共济，即参保者缴纳的保险费，拿出来给予妇女生育期有关医疗等方面的保障，有多少保费可用，是决定保障水平的一个关系因素。此前，生育险单纯核算和管理，人力成本和管理成本巨大，如今并入医保，生育保险无需再建立一套独立的稽核审查系统，管理运行成本大幅降低，这部分资金可以提高生育险参保者的保险待遇。

他认为，纵观比特币这半年价格下跌，主要有两点原因：首先，也是最主要的原因是，机构投资者以及积累了大量“获利盘”的投机赢家兑现利润，正在离开这个市场；其次，在区块链行业没有实质的应用和盈利模式出现之前，比特币价格上涨只能算投机性的炒作。此外一个不可否认的事实是，中国央行果断出手关闭比特币交易平台，在阻止比特币投机方面成效显著。

《条例》将“习近平新时代中国特色社会主义思想”作为社会主义学院工作的指导思想，强调“坚持社会主义办学方向”，体现了指导思想的与时俱进和政治学院的根本要求；同时要求社会主义学院“充分发挥统一战线人才培养基地、理论研究基地、方针政策宣传基地作用”，明确了社会主义学院在统一战线教育、研究、宣传方面的三大基本职能。