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在盈利能力上，三家矿机公司的毛利率都较高，达到40%以上，嘉楠耘智毛利率水平逐年递增，比特大陆和亿邦国际的毛利率较为稳定。在净利润率方面，比特大陆在2017年的净利润率出现明显下滑的现象，而同期毛利率的下滑并不明显，说明比特大陆在2017年其他成本控制不是很好，出现盈利能力的下降；而嘉楠耘智在近三年的净利润率却一直保持稳定上涨，从2015年的3.16%逐渐增长至2017年的27.59%。

此外，上交所还提出公司在存货及其跌价准备、可供出售金融资产、商誉减值、投资性房地产、非经常性损益、应收商业承兑汇票等方面存在问题，要求公司作出相应说明和补充披露。责任编辑：马秋菊 SF186华兴资本控股（01911）公布，于2019年6月12日在香港交易所回购1.56万股，耗资24.96万港币，回购均价为16.0港币，最高回购价16.0000港币，最低回购价16.0000港币。

由于比特大陆的业务集中在矿机销售、矿场、矿池业务上，这其中的大量收入均以加密数字货币为主，在会计处理上，与加密货币相关的经营收入则按不同的类别进行确认，如下表所示：由于比特大陆业务收入的主要形式是加密货币，而在披露时加密货币是单独放在“流动资产-加密货币”科目中，这导致了一个严重的问题，即公司的经营性现金流在报表中反映可能持续为负。如下图所示，近几年比特大陆的经营活动现金流持续为负，在2018年6月更达到了惊人的6.21亿美元，而同期的利润却达到了7亿美元。根据比特大陆招股说明书，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，公司以收取加密货币形式确认收入分别为0.54亿美元、1.18亿美元、8.55亿美元及7.5亿美元，在公司总营收中的占比分别为39.42%、42.45%、33.96%及26.35%，而如此重要的收入来源却无法进入现金流量表中，导致无法正确反映企业的经营情况和短期生存能力。

就近期的公告来看，公司实控人股权质押比例进一步增加。公告显示，截止2018年12月5日，林奇累计质押30，280.58万股，占其持有公司股份的97.83%。公告显示，公司实控人股份质押融资主要为实业投资及其他个人资金需求。转型阵痛：游戏业务收入下滑

4.1．监管风险：监管逐渐完善，态度趋于谨慎纵观世界范围，各国对数字货币的态度都是趋于完善监管，差异仅在于先严后松还是先松后严的问题。目前有一些国家已经对数字资产交易所进行了规范管理，明确了监管方案。Autonomous next根据对加密货币的监管态度严格程度及区块链技术应用水平，将全球各个国家和地区对数字货币的监管分为四类：（1）持审慎监管态度，数字货币相关活动被命令禁止的，如中国，印度等国家；（2）持中立或无监管态度的，如印度尼西亚，英国等；（3）监管态度复杂，有积极和消极一面的，如美国，俄罗斯；（4）监管态度积极，鼓励加密数字货币发展的，如澳大利亚，加拿大等国。

泸天化在8月3日公告称，根据《泸天化集团重整计划》，泸天化集团持有上市公司股份1.79亿股将全部用于清偿自身债务。8月3日，泸州中院前往中国登记结算有限责任公司深圳分公司执行《泸天化集团重整计划》内容，变动完成后，，泸天化集团持有上市公司股份0股，持股比例由11.45%下降至0%。